外资加速抛售，亚洲人工智能热潮迎来现实检验

 

　　受高估值与风险偏好下降削弱市场信心影响，全球投资者正以至少七个月来最快的速度，从亚洲规模最大的人工智能市场撤资。

　　彭博社整理的数据显示，本月以来，外资已分别抛售近 46 亿美元的中国台湾地区与韩国股票，有望分别创下自今年 3 月、4 月以来的单月最大资金外流规模。这两个市场是当前亚洲地区外资抛售最集中的市场。

　　此次外资撤离是最新信号，表明随着市场对估值飙升及盈利预期脱节的担忧加剧，投资者对亚洲人工智能板块此前惊人涨势的热情正逐渐消退。此外，美联储 12 月降息的希望日渐渺茫，也削弱了全球范围内的风险偏好。

　　范艾克联合公司（Van Eck Associates Corp．）跨资产策略师吴安娜（Anna Wu）表示，尽管全球人工智能领域的长期基本面未受影响，但近期多重因素叠加，引发了 “获利了结与短期情绪回落”；她认为这一短期波动 “具有健康意义”。

　　过去数月，投资者曾认为，亚洲所谓的 “铲子与铁镐” 类企业 —— 即主要扎根于该地区、为全球人工智能竞赛提供支撑的芯片及硬件供应商 —— 会因科技巨头的持续投入而免受市场波动影响。

　　但如今情况开始发生变化：投资者正进一步审视人工智能热潮是否已超出合理范畴。近期涌现的一系列 “循环交易”（即买卖双方互为交易对象）也引发担忧，市场担心此类交易可能虚增营收与估值。

　　就在上周，部分此类担忧已冲击全球市场。韩国基准股指 KOSPI 指数自 4 月以来累计上涨 84%，但目前已从 11 月初的高点回落；台湾地区加权指数本月也回吐了部分涨幅。

　　这种市场情绪同样波及邻国日本。日本交易所集团（Japan Exchange Group）的数据显示，截至 11 月 7 日，外资已抛售价值 23 亿美元的日本本土股票，为六周来首次出现净抛售；若计入期货市场，抛售规模则升至 73 亿美元。