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　　开始：星河农居品及衍生品

　　谈论员：（刘倩楠）

　　期货从业证号：F3013727

　　投资商讨证号：Z0014425

　　第一部分媒介纲领

　　9月行情总结：

　　9月鸡蛋现货价钱走势偏强，供应端8月蛋鸡在产存栏赓续增多使得鸡蛋供应较为充裕；需求端9月初至中旬学校开学以及中秋节前商超补货使得蛋价阐述较为强势，节后蛋价虽有所回落但探讨左近国庆节蛋下降幅度不明显。此外，9月蔬菜价钱赓续守护高位对鸡蛋现货价钱造成一定相沿。淘鸡方面固然中秋节前阛阓有一波连合淘汰的情况，但现时淘汰鸡量仍处于积年同时较低位置，淘鸡价钱方面，现时鸡蛋现货价钱仍处于较高位置，繁衍利润尚可，阛阓淘鸡积极性阐述一般，淘鸡价钱处于相对高位。

　　当月鸡蛋期货近月合约受现货价钱影响走强，10月合约从3640涨至最高4184隔邻（15%），主力合约价钱重点较8月3435隔邻举高至3536隔邻。

　　行情瞻望：

　　筹画10月鸡蛋供应端赓续守护宽松场面，需求端筹画国庆后鸡蛋需求会有一定拖沓，但探讨到最近国内宏不雅货币计策偏宽松，商品价钱走势相对偏强，且现在蔬菜价钱握续高位，对鸡蛋现货价钱有一定相沿，筹画鸡蛋现货价钱可能会有所走弱但向下空间有限。

　　期货方面探讨到1月份合约以及2月份合约齐属于节后的淡季合约，但近期现货价钱走强且宏不雅身分影响筹画将来鸡蛋期货主力合约走势大略率守护涟漪。

　　风险提醒：动物疫病、宏不雅风险、疫情、征象灾害等。

　　策略推选：

　　现在现货价钱略有回落，但近期国内宏不雅计策提振，筹画主力期货合约走势大略率守护涟漪阐述。（以上不雅点仅供参考，不当作入市依据）

　　第二部分基本面情况

　　1、阛阓概况

　　现货方面：9月鸡蛋现货守护高价，固然左近月末蛋价有所下降但下降幅度不明显。主产区价钱9月从4.7元/斤涨至最高5.17元/斤后回落至4.76元/斤；主销区从4.91元/斤涨至最高5.39元/斤隔邻后回落至5.13元/斤。

　　2、供应端

　　把柄卓创数据8月份宇宙在产蛋鸡存栏量为12.88亿只，较上月增多0.11亿只，同比增多7.7%，高于之前预期。不探讨延淘和连合淘汰的情况下，把柄之前的补栏数据可忖度出 2024 年9月、10月、11月、12月在产蛋鸡存栏大约的数目为12.85亿只、12.74亿只、12.81亿只、12.91亿只。

　　鸡蛋大中小码蛋占比情况：把柄卓创数据清晰，9月大码蛋占比37.71%（积年同时低位），中码蛋占比45.67%（积年同时中高位），小码蛋占比16.62%（积年同时中高位）。

　　产蛋率方面，9月份产蛋率略有增多，现在产蛋率约为91.18%，衔尾积年同时数据来看处于积年同时低位，筹画将来产蛋率跟着气温冉冉下降将有所回升。

　　补栏：8月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量（约占宇宙50%）为 4395万羽，环比增多5.4%，同比增多5.1。鸡苗价钱方面，8月鸡苗价钱来看处于中高位置，现时中国阛阓蛋鸡苗周度阛阓价为3.47元/羽，较上月均值3.22元/羽高涨0.25元/羽。

　　淘鸡：

　　9月中秋节前有一定适龄老鸡连合淘汰，但本年鸡蛋价钱阐述较强势，阛阓有一定延淘情感，因此衔尾历史数据来看，现时淘鸡量虽有所上升但仍处于积年同时中低位置。把柄卓创数据清晰，9月份宇宙主产区淘汰鸡出栏量阔别为1888万只、1871万只、1822万只以及1756万只。现在淘鸡日龄有所增多，升天9月27日淘汰鸡日龄涨至532天隔邻。

　　笼统来看，现在鸡蛋现货供应仍处于宽松场面，8月在产存栏量将赓续增多，从补栏数据来看，筹画将来蛋鸡在产存栏量仍将守护高位。9月跟着气温下降筹画将来产蛋率将冉冉启动回升，鸡蛋供应将赓续增多，固然9月初有一波节前连合淘汰的情况但淘汰量处于积年同时低位，筹画将来鸡蛋现货供应大略率赓续守护宽松景色。

　　3、需求端

　　9月初跟着学校开学备货以及中秋节前商超出现补货使得鸡蛋奢侈情况阐述尚可，中秋节后需求有所拖沓，但月末左近国庆假期对鸡蛋需求有一定提振，把柄卓创数据，升天 9 月 26日当周宇宙代表销区鸡蛋销量为 8596 吨，较上周比拟增多 1.8% ，现在鸡蛋销量处于积年同时中位。

　　从餐饮收入来看，8月份餐饮收同比有所增多。把柄国度统计局的数据，2024年8月份，社会奢侈品零卖总数38726亿元，同比增长18%，其中 8月餐饮收入裕如量为4351亿元，同比增长12.3%；1-8月累计餐饮收入为34998亿元，同比增多6.6%。

　　库存：9月旺季鸡蛋各模范库存有一定去化，伴跟着气温冉冉转冷，鸡蛋储存天数启动有所增多，但现在库存天数处于较低位置。把柄卓创数据试验，9月份最新畅通模范鸡蛋库存量为0.86天，分娩模范的鸡蛋库存量在0.89天。

　　笼统来看，10月国庆假期完了鸡蛋奢侈启动投入淡季奢侈，筹画将来鸡蛋需求会有所拖沓。

　　4、本钱以及繁衍利润

　　9月饲料本钱变化不蛮明显。当月玉米价钱较8月比拟略有下降，现在为2287元/吨；而豆粕价钱近期较8月比拟有所回升，升天9月17日，豆粕价钱为3092元/吨。现时笼统饲料本钱约在2528元/吨隔邻较，对应一斤鸡蛋的饲料本钱2.78元/斤隔邻，较8月末变化不大，筹画短期饲料本钱大略率赓续守护现时水平。

　　从利润方面来看，把柄卓创数据清晰，升天9月12日，鸡蛋每斤周度平均盈利为1.99元/斤，处于积年同时的高位；9月13日，蛋鸡繁衍预期利润为19.09元/羽，较上一周价钱高涨0.36元/斤。当月鸡蛋现货价钱阐述较强使得繁衍利润阐述较好，探讨到左近国庆假期筹画10月在鸡蛋价钱守护在高位的基础上，利润情况筹画赓续阐述较好但可能不足9月。

　　5、替代品

　　9月蔬菜价钱守护高位，现时寿光蔬菜指数处于积年同时高位，升天9月17日，寿光蔬菜指数为208.64；猪肉价钱也有涟漪略偏强的走势，升天9月17日价钱为18.37元/公斤隔邻，现在蔬菜、猪肉价钱守护高位，对鸡蛋替代需求有所增多。

　　第三部分 后市瞻望及策略推选

　　筹画10月鸡蛋供应端赓续守护宽松场面，需求端筹画国庆后鸡蛋需求会有一定拖沓，但探讨到最近国内宏不雅货币计策偏宽松，商品价钱走势相对偏强，且现在蔬菜价钱握续高位，对鸡蛋现货价钱有一定相沿，筹画鸡蛋现货价钱可能会有所走弱但向下空间有限。

　　期货方面探讨到1月份合约以及2月份合约齐属于节后的淡季合约，但近期现货价钱走强且宏不雅身分影响筹画将来鸡蛋期货主力合约走势大略率守护涟漪。

策略推选：在将来再莫得出现大幅淘汰以及需求情况无明显普及的布景下，鸡蛋期货合约走势大略率守护涟漪偏弱走势。(以上不雅点仅供参考，不当作入市依据)

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